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标题: 股市里人人都在赚钱，到底谁在亏钱？ [打印本页]

作者: 生铁 时间: 2007-8-4 13:58
标题: 股市里人人都在赚钱，到底谁在亏钱？
现在股市里人人都在赚钱！！到底谁在亏钱？我讲一个故事来告诉大家谁亏钱了假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。 　　 　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。 　　 　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值） 　　 　　假设他们的烧饼数量一样多。 　　 　　——经济模型都这样，假设需要很多。 　　 　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。 　　 　　甲说好无聊。 　　 　　乙说好无聊。 　　 　　看故事的你们说：好无聊。 　　 　　这个时候的市场叫做很不活跃！ 　　 　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。 　　 　　于是，故事开始了。。。。。。 　　 　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。 　　 　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。 　　 　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。 　　 　　。。。。。。 　　 　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。 　　 　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。 　　 　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。 　　 　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。 　　 　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。 　　 　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。 　　 　　那谁亏了钱呢？ 　　 　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。 　　 　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？ 　　 　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管） 　　 　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材） 　　 　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行） 　　 　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现） 　　 　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白） 　　 　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！ 　　 　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！ 　　 　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！ 　　 　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！ 　　 　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！

作者: 边河 时间: 2007-8-4 13:58
假设假设再假设。。。。。。

作者: 老残 时间: 2007-8-4 13:58
阴谋，都是阴谋。

作者: 骑老虎上天 时间: 2007-8-4 13:58
这个“无聊”说得无聊。溢价空间不是因为简单的“无聊”或投机操纵而产生的。说最后谁最少地占有资产就是最“赚钱”的人也不对，股市如果出现大蹦盘，最后完蛋的是整个国民经济，谁也赚不到钱。

作者: 高原 时间: 2007-8-4 13:58
都是一帮财迷

作者: 冯与蓝 时间: 2007-8-4 13:58
这个帖子好。目前大盘上4200了，预计近期至多4500八，这几天问题还不大，6月会有较大幅回落，看看谁能挺到盛夏~~

[此贴子已经被作者于2007-5-29 10:28:38编辑过]

作者: 冯与蓝 时间: 2007-8-4 13:58
再补充一下，经过6月调整，上5000是有可能的~

作者: 六点亡羊 时间: 2007-8-4 13:58
<img alt="“抢劫不如去炒股”" src="http://img1.qq.com/news/pics/4139/4139218.jpg" border="1" name="MM"/>

作者: shep 时间: 2007-8-4 13:58
我看马歇尔的政经很头大,不过总觉得"经济"这玩意儿,就是空手道...

作者: 顾耀峰 时间: 2007-8-4 13:58
必然是有这样的情况：大家很需要烧饼（也许用来吃，也许挂墙上装饰，也许就是装饥民饿殍骗取赈灾款），于是烧饼的价格一路飞涨。价格和价值之间的关系，只是一个比值，股市里的“市盈率”就是反应这种比值的。所以这个帖子只说到了“做空”的原理，没说到“做多”的原理嘛……而“做空”是炒的手段，不是真相。

作者: 沉钧 时间: 2007-8-4 13:58
这只烧饼并不同于普通烧饼，因为它是会升值的（即企业的盈利），并不是说物价部门（监管层）说它值多少钱就值多少钱。即使这个烧饼本身只值一元，但基于这个烧饼未来的升值预期（即企业的盈利能力），路人丙或者更多的路人就有理由花比一元更多的钱去买这只烧饼。真正需要警惕的是，我们对这只烧饼升值潜力的预期值是多大，这个就叫做市盈率（即时股价除以每股收益的值）。通常情况下，在国际上被验证了几十上百年的经验认为一个企业的市盈率在１５－２５倍之间，是安全的，这只烧饼是具有投资价值的。而超过这个区间，则在炒卖过程中时刻伴随着风险。这其中的风险是大家都能够感受到的，在买卖自由的大前提下，无视风险继续炒卖这只烧饼却怪不得别人。所谓的阴谋应当是指在风险弥漫整个市场时，各种势力，如媒体、庄家、既得利益集团盲目地或者恶意地推高股指诱导无知的投资者、或者贪心的投机者继续推高股标价格，形成股市泡沫，进而套牢国民存量资产、银行资产，导致因民经济产生连锁崩溃的风险。

作者: 淫荡之蒜 时间: 2007-10-7 00:04
易。易说得真绕一滩泡沫而已

作者: 防空洞里的抒情诗 时间: 2007-10-7 19:37
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作者: 介事 时间: 2007-10-8 12:08
最简单的解释就是供求关系，甚至说能量守恒高市盈率的买卖中，价格没有过高，只是价值标准在提高

作者: 介事 时间: 2007-10-8 12:16
<div class="msgheader">QUOTE:</div><div class="msgborder">以下是引用沉钧在2007-08-04 13:58:54的发言： 这只烧饼并不同于普通烧饼，因为它是会升值的（即企业的盈利），并不是说物价部门（监管层）说它值多少钱就值多少钱。即使这个烧饼本身只值一元，但基于这个烧饼未来的升值预期（即企业的盈利能力），路人丙或者更多的路人就有理由花比一元更多的钱去买这只烧饼。真正需要警惕的是，我们对这只烧饼升值潜力的预期值是多大，这个就叫做市盈率（即时股价除以每股收益的值）。通常情况下，在国际上被验证了几十上百年的经验认为一个企业的市盈率在１５－２５倍之间，是安全的，这只烧饼是具有投资价值的。而超过这个区间，则在炒卖过程中时刻伴随着风险。这其中的风险是大家都能够感受到的，在买卖自由的大前提下，无视风险继续炒卖这只烧饼却怪不得别人。所谓的阴谋应当是指在风险弥漫整个市场时，各种势力，如媒体、庄家、既得利益集团盲目地或者恶意地推高股指诱导无知的投资者、或者贪心的投机者继续推高股标价格，形成股市泡沫，进而套牢国民存量资产、银行资产，导致因民经济产生连锁崩溃的风险。</div>完全不同的看法……买烧饼不是基于企业的升值预期，而是对供求关系的预期，即有没有下一个傻蛋从我这里高价接手。这一说有违价值投资理念，但更符合国情，更符合人性。 15-25的市盈率只适用于欧美市场，历史告诉我们，在日本，在中华台湾，在韩国……60-80倍才是极限，因为当初那都是经济高速增长的国家，目前的中国也是。 也没有阴谋，经济是起落与阴谋无关，你完全可以说它是自然现象。没有任何人能够控制市场的走向，那些赚了大钱的人，他们只不过迎着趋势去做，因此发财。阴谋论往往是政府于经济萧条的借口。

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